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리세션 공포로 요동치는 증시 *4월 6일 에세이는 텔레그램 공유본을 블로그에 업데이트한 것입니다. 블로그 활성화 전까지 먼저 기존에 텔레그램에서 공유했던 에세이를 업데이트할 계획입니다. [본문] ISM 제조업, 서비스업 PMI 모두 예상치 하회한 데 이어 ADP 고용지표도 예상치를 하회하자 마켓 센티먼트가 급격하게 리세션으로 잡히네요. 덕분에 스티키한 인플레이션에 대한 공포는 잠시 사라진 모습입니다. 리세션 센티먼트를 끌어갈 재료들은 굉장히 많긴 합니다. 강도 높은 긴축, 초과 저축 감소, 대출 기준 강화, 풀려나가는 일드커브 인버션 등등. 거기다 금융불안과 QT 프로세스까지. 나열하고 나니 후덜덜하네요. 예전부터 올해 2분기를 주목해야 한다 이야기했는데 시기는 얼추 맞춘 것 같긴 합니다. 마켓의 변동성..

OPEC+ 감산 영향 제한적일 것 *4월 3일 에세이는 텔레그램 공유본을 블로그에 업데이트한 것입니다. 블로그 활성화 전까지 먼저 기존에 텔레그램에서 공유했던 에세이를 업데이트할 계획입니다. [본문] OPEC+가 하루 약 1백만 배럴의 감산 발표를 하였네요. 이례적인 기습 감산 발표입니다. 이에 반응해 유가는 큰 폭으로 상승 중입니다. 경기 침체와 관련한 수요 감소 전망에 대응해 감산했다는 게 표면적 이유이나 일각에선 서방과 반서방 간의 힘겨루기로 보고 있네요. 최근 일련의 금융불안으로 연준의 금리 인상에 다소 제한이 걸리자 이를 예리하게 잘 파고 들었단 분석입니다. 금융불안으로 연준의 금리 인상이 제한되는 환경 속에서 감산을 통해 유가를 올려 물가 상승에 대한 우려를 재부각시키고 미국을 비롯한 서방에게..

양호한 PCE 물가지수와 세 가지 체크포인트! *4월 1일 에세이는 텔레그램 공유본을 블로그에 업데이트한 것입니다. 블로그 활성화 전까지 먼저 기존에 텔레그램에서 공유했던 에세이를 업데이트할 계획입니다. [본문] 어제 연준이 주로 참고하는 물가지수인 pce 물가지수(2월)와 개인소비지출 데이터(2월), 소비자 심리 데이터(3월) 및 1년, 5년 기대인플레이션 데이터(3월)가 발표되었는데요. 전체적으로 마켓이 긍정적으로 해석할 만한 데이터였습니다. 큰 틀만 짚어 드리자면: 1. 2월 서비스 섹터에서 명확한 물가 상승률 둔화 조짐이 보였습니다. 좀 더 베이직한 물가지표인 cpi에서도 하우징 물가를 제외한 데이터에서 비슷한 조짐이 있었는데 이번 PCE 물가 데이터에서 더 뚜렷하게 확인된 셈입니다. 2. 서비스..

예상보다 견고할 미국 기업들의 1분기 실적 *3월 30일 에세이는 텔레그램 공유본을 블로그에 업데이트한 것입니다. 블로그 활성화 전까지 먼저 기존에 텔레그램에서 공유했던 에세이를 업데이트할 계획입니다. [본문] 기업들의 실적 발표 시즌이 시작되었습니다. 기업의 주가는 금리와 기업이익, 그리고 유동성의 함수임을 상기해 본다면 기업이 실적을 발표하는 어닝 시즌은 강력한 주가 드라이빙의 시즌이죠. 어닝시즌은 그동안 기업 이익에 대한 시장의 컨센서스와 실제 성적표 간의 차이가 드러나며 주가가 상승 혹은 하락하게 됩니다. 지난 1분기 소비가 강했고 원자재 가격도 하락하였으며, 임금도 다소 하락했다는 점으로 미루어볼 때 이번 기업들의 실적 발표는 시장의 기대를 상회할 가능성이 큽니다. 기업의 실적 이외에도 컨콜에서..

은행위기 이후의 되돌림 *3월 29일 에세이는 텔레그램 공유본을 블로그에 업데이트한 것입니다. 블로그 활성화 전까지 먼저 기존에 텔레그램에서 공유했던 에세이를 업데이트할 계획입니다. [본문] 은행위기(금융불안)가 중앙은행들의 적극적인 조치로 일편 완화되는 것처럼 보이자 이틀 전부터 국채금리가 대차게 올라오는 모양새입니다. 기존에는 은행위기로 인한 안전자산 수요로 국채의 수요가 증가했고 때문에 국채가격은 올랐으며 국채금리는 내리는 모양새였습니다. 안전자산으로 여겨지는 엔화도 그리고 골드도 같은 맥락으로 가격이 올랐죠. 은행위기가 일부분 해소되자 그동안의 움직임의 되돌림이 나타나고 있다 보시면 될 것 같습니다. 이 때문에 위험자산인 주식과 코인 등은 조정을 받는 모양새구요. 일각에선 최근 국채금리 상승을 보..